上周，广东物资集团党委书记庄耀因一句“做房地产就好像印钞票一样”的话而被冠以“最牛开发商”的称号。其实这不过是一句大实话。还记得，去年上海星河湾开盘，6小时劲销40亿元，行内人便嘀咕：估计开动全国的印钞机都印不过来。而今年广州的卖地收入将近500亿元，同比增长106%，这也是堪比大开印钞机的效果。

这句话之所以广为流传，只是因为太生动、太直白。房地产业就是来钱来得太快的行业，快得让赚钱的人也不由得心内忐忑。

的确，“金融危机对房地产业太好了”。2009年房地产的暴利，均是投机性政策的产物，是托了宽松货币政策的福，只要与房地产沾边，从开发商、地方政府，到银行，再到投资客，都皆大欢喜。乃至今时今日，政策环境有变，市场执拗如故。房地产业仍然玩转在高房价游戏的眩晕中，对市场的扭曲熟视无睹。

2010年，房地产业至少已经呈现两方面的扭曲：

第一方面，楼市遭遇“被高档”。随着市场越来越多“跳空高开”的高档楼盘的出现，越来越多开发商凭空开发出“超高端”产品，使得正常的金字塔供应结构失衡。不大块拿地、不建高端住宅的房企是无法在资产泡沫中获取高额红利的，“被高档”不过是资产泡沫的最直接产物。

第二方面，市场越冷，价格越高，租售比成为“被耻笑”的指标。尽管元旦以来市场冷淡，楼价却只见越冲越高者，鲜见促销出货者。而1∶500的租售比更成为被投资者耻笑的指标，成为书斋学者的无力警钟。不以出租为回报，而通过交易获利的投资预期，使得房屋已经成为类似于17世纪初荷兰郁金香那样的投资品。

这些市场的扭曲并不是十分新鲜的事，应该说是市场积聚了很久的结果。有人认为，只要楼市有买家，泡沫就能持续。从表面来看，确实如此。只要有富裕人群接盘，只要银行阻断楼市可能存在的风险，似乎一切矛盾都可迎刃而解。

但事实上，泡沫不可能无限制被吹大，只不过是我们不知道针尖将来自何处。

所以，当我们正密切关注政策变动的时候，或多或少忽略了行业本身的危险，这才是真正最可怕的事情———那就是政策的调整恰恰踩在行业调整的节点上。那时，不必用多大力度的政策，楼市都可能一溃千里。用时髦的话来说，当资金链绷紧到一定程度，当杠杆拉长到一定程度，任何一只飞过天际的黑天鹅都可能引爆泡沫。

本月10日，国务院办公厅发布了《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》，明确了遏制高房价的五大举措，虽然增加保障性住房和普通商品住房有效供给、合理引导住房消费抑制投资投机性购房需求、加强风险防范和市场监管、加快推进保障性安居工程建设等均为政策的重申，但其中第五条指出“落实地方各级人民政府责任”，要求国务院有关部门加强对各地贯彻落实房地产市场调控政策情况的检查和指导，对房价上涨过快的地区和城市要进行重点督查，则是首次提出省级政府“问责制”，释放出强烈的信号，表明中央对调控的决心，更表明了房地产调整时限的拉近。

因此，要特别提醒在当前的高房价游戏中，那些还想大捞一笔的楼市投机者，赚钱还要悠着点：警惕行业风险，一不留神，“印钞机”可能就成了“碎纸机”。